سرمایه‌گذاری در شرایط بحرانی

همه شرکت‌کنندگان در این گفتگو موافق بودند که ما با یک بحران اقتصادی سروکار داریم. به طور بالقوه حتی بزرگ‌تر و وسیع‌تر از بحران سال 2008 – به‌گونه‌ای که فقط بخش‌های اقتصادی و صنعت را درگیر نمی‌کند. صنایع مهمان‌داری (خدمات مسافرتی، هتل و رستوران)، چند سالِ بسیار سخت را پیش رو خواهند داشت.

کریس کوبیلک، Innovation Nest:

          اگر در مشاغل تحت تأثیر بحران کار می‌کنید، الآن بدترین زمان برای جذب سرمایه است. بااین‌حال برای دیگران، این شرایط هم به‌خوبی سایر شرایط است. هرچند من ترجیح می‌دهم بیشتر بر افزایش شانس بقا تمرکز کنم.

ممکن است در این شرایط متأثرکننده هم، بعضی مسائل برای شرکت‌ها روشن به نظر برسند، با این‌ حال دوام آوردن سخت است. از طرف دیگر، فشار آشکاری بر بعضی فناوری‌های خاص مانند VR یا AR، ابزارهای دورکاری و صنایعی مانند بیوتکنولوژی و MedTech وجود دارد.

ریوو آنتون، United Angels VC:

          من به طور پیش‌فرض نمی‌توانم فهرستی از شرکت‌های آسیب‌دیده از بحران تهیه کنم. اگر این شرکت‌ها توانسته باشند قبل از بحران سرمایه‌های قابل‌ توجهی جمع‌آوری کنند، ممکن است تا عادی شدن شرایط وضعیت خوبی داشته باشند.

در شرایطی که VCها در حال فعالیت هستند، فرآیند ارزیابی دشوارتر خواهد بود. آندریس خاطرنشان کرد، درک اینکه چه اتفاقی برای ارزیابی‌ها در زنجیره ارزش (سری B، سری C و غیره) می‌افتد و ظاهر آن‌ها طی 18 الی 24 ماه آینده چگونه خواهد بود، بسیار مهم است.

آندریس برزینس،  Change Ventures:

            ارزیابی‌های قبل از بحران به طور متوسط 30% کاهش یافته است؛ ما انتظار این را داشتیم. تأمین مالی سری B نیز تقریباً از بین رفته است.

بیشتر مشاوران با احتیاط بیشتر و افزودن عناصر اضافی برای بررسی، و با توجه ‌به سرمایه موجود استارتاپ‌ها، درمورد سرمایه‌گذاری‌های جدید خود تصمیم‌گیری می‌کنند.

ریوو آنتون، United Angels VC:

          ما در حال بررسی چهار ریسک هستیم:

تقاضا: آیا تغییر کرده، افزایش یافته یا کاهش یافته است و این چه تأثیری بر دیگر مسائل می‌گذارد؟!

واحدهای اقتصادی: به طور خاص قیمت خدمات، محصولات و هزینه‌ها چه تغییری خواهند کرد؟!

اجرا: آیا می‌توان فرآیندها و محصولات خود را با شرایط دورکاری تطبیق داد؟!

ریسک اعتبار: چه تأثیری می‌تواند روی تجارت شما داشته باشد؟

با اینکه طی ماه‌های گذشته شاهد کاهش چشمگیر تأمین مالی جمعی مبتنی بر تخصیص سهام (equity crowdfunding) بودیم، آنتونی از Seedrs متوجه افزایش تقاضا از سوی استارتاپ‌ها شد. جالب‌تر آن‌که صنایعی مانند بیوتکنولوژی که به طور سنتی اهمیتی به تأمین مالی جمعی مبتنی بر تخصیص سهام نمی‌دادند نیز تقاضاهای خود را افزایش دادند.

آنتونی تیخونوف، Seedrs:

          سرمایه‌گذاران خرده‌فروش در حال بررسی هستند: سیاست‌های سرمایه‌گذاری چگونه تحت تأثیر بحران قرار می‌گیرد و این‌که شرکت‌ها در چه سطوحی می‌توانند این سیاست را اجرا کنند. (…) استارتاپ‌ها با ما تماس می‌گیرند و در حال حاضر فقط به دنبال تأمین مالی جمعی مبتنی بر تخصیص سهام هستند؛ چیزی که حامیان کسب‌وکار و VCها در حال انجام آن هستند. مسئله اصلی، نقدینگی است.

همه اعضای هیئت مشاوران ما اظهار داشتند که پذیرای کسب‌وکارها هستند. درواقع همه آن‌ها طی چند هفته گذشته معاملات خود را به سرانجام رسانده‌اند (سلب مسئولیت: تمام آن تفاهم‌نامه‌های سرمایه‌گذاری قبلاً امضا شده بودند و VCها فقط به تعهدات خود احترام گذاشتند). با اینکه همه برای گفتگو آماده هستند، پیش‌بینی رویدادهای آینده برای هیچ‌کس راحت نیست. معنای این حرف آن است که به چند ماه فرصت نیاز داریم تا عادی شدن دوباره شرایط را پیش‌بینی کنیم. درحالی‌که سرمایه‌گذاران مستقر در بالتیک مانند آندریس نسبت به عادی شدن شرایط تا تابستان امسال خوش‌بین بودند، دیگران مانند کریس بیشتر، سال 2021 را به‌عنوان زمانی که زندگی به حالت عادی برمی‌گردد در نظر می‌گیرند.